欧洲经贸信息（2025年第9期）
一、德国经济最新动向
德国联邦经济部最新月报显示，受订单改善和出口预期回升带动，11月制造业景气度略有回暖。虽然整体经济仍处低位，但企业对能源价格趋稳、供应链恢复表现出一定信心。报告认为，制造业正在逐步企稳，为2025年温和复苏提供基础。
与此同时，多家德国大型上市公司在最新财报中继续保持审慎立场。企业普遍推进数字化、绿色转型等长期项目，但在扩产、并购及海外投资方面更加谨慎，以避免高利率和需求疲弱下的成本风险。分析人士指出，能源转型投入大、国际竞争加剧，使企业在资本开支上更趋理性。
在外贸布局上，德国企业对亚洲市场的关注度保持稳定。部分高端制造企业正在重新评估在中国及东南亚的投资计划，以强化供应链韧性并抓住增长空间。专家认为，中国市场规模大、产业链完善，对德国企业仍具吸引力；预计双方将在绿色技术、智能制造等领域保持合作势头。
二、欧盟2026年经济增长预期
据欧盟最新预测，2026年欧盟整体经济增长预计为1.4%，使用欧元国家的平均增长率约为1.2%。德国明年增速预计仍处于欧盟后列，但可与法国持平，并略高于意大利。
布鲁塞尔数据显示，欧盟增长最弱的国家可能为爱尔兰，预计仅增长0.2%；增长最强的为马耳他，预计达3.8%。在人口较多的国家中，波兰预计增长3.5%，西班牙增长2.3%，表现优于多数大国。
分析指出，德国增速落后主要受工业产出增速放缓及出口增长乏力影响，而波兰和西班牙受内需回暖及投资增长支撑，经济相对稳健。对于企业与投资者而言，这一预测反映了欧盟内部增长分化趋势，未来区域投资布局可能更倾向于中东欧及南欧部分国家。
三、德国经济2026年展望
德国经济专家委员会预计，2026年德国经济增长约为0.9%。主要影响因素包括：一是外贸拉动作用。2025年9月数据显示，德国出口回升，对美国出口环比增长近12%。但高企的能源、劳动力及原材料成本，以及创新动力不足等结构性问题，仍在一定程度上制约出口恢复速度和质量。二是财政支出提供新的增长动能。德国政府逐步落实工业电价补贴、减税，并加大基础设施和国防投资。这些举措有助于缓解制造业成本压力，增强国际竞争力，同时为经济增长提供新的动力。三是商业景气略有改善，但仍存不确定性。2025年10月，ifo商业景气指数回升，企业预期趋向乐观。然而出口尚未全面恢复，服务和制造业增速乏力，工业订单虽回暖，但尚不足以带动全面反弹。四是消费者信心面临压力。2025年11月，HDE零售业指数和GfK消费者信心指数明显下降，收入预期下滑，就业市场略微恶化，失业人数增加。五是全球经济韧性依旧，但风险仍存。中美临时贸易协议缓解了全球贸易紧张情绪，但地缘政治、关税及技术限制仍给供应链带来压力。
四、欧盟调整燃油车禁令政策
欧盟委员会近日公布汽车排放法规修订草案，明确2035年后仍允许内燃机车辆销售，但需满足严格减排和碳补偿要求。这意味着原定2035年全面禁止新燃油车的目标被放弃，改为2035年前实现较2021年减排90%，未设零排放具体时间表，为产业转型提供缓冲空间。
修订草案的主要调整包括：一是允许汽车制造商在满足条件和数量限制的前提下，于2035年后继续销售燃油车；二是将2035年减排目标由100%下调至90%，以车队整体为核算单位，并引入碳补偿机制；三是非电动车排放需按固定比例抵消，其中约30%通过生物燃料、合成燃料等气候中性能源完成，约70%通过使用欧盟生产的绿色钢材等工业减排措施实现；四是插电式混合动力车和增程式车型可继续销售，但数量受限并需履行排放补偿义务；五是引入“超级积分”制度，鼓励欧洲本土附加值高的小型电动车生产；六是对2030年中期目标进行“拉平”处理，将年度考核调整为2030至2032年合并计算；七是强化公务用车电动化要求，成员国需在2030年前制定国家目标，其中德国2030年公务车零排放比例需达54%，2035年提高至95%，相关税收优惠将不再适用于纯燃油车。
五、德国设立300亿欧元“德国基金”
为提振经济增长、改善投资环境，德国联邦政府近日宣布设立规模约300亿欧元的“德国基金”，通过公共资金和政府担保撬动私人资本，推动重点领域投资回暖。该基金由德国复兴信贷银行负责实施，主要通过贷款、股权投资和国家风险保障等方式运作，定位为启动性资金，旨在降低投资风险、增强企业和市场信心，带动更多社会资本进入实体经济。
从投向结构看，资金将重点支持能源转型、数字化发展以及年轻创新型企业。在能源领域，政策聚焦未来供热体系建设、电力输配网络升级、可再生能源扩张和储能技术应用。联邦政府还将为地热项目提供6亿欧元担保及5000万欧元财政资金，用于前期勘探和钻探，同时加大对关键原材料开发与回收的支持力度，以提升能源安全和资源保障能力。在创新领域，政府计划参与原材料项目和风险投资基金，并直接投资初创企业，除科技领域外，生物技术、安全与防务等方向也被纳入重点扶持范围。
六、欧盟将对跨境包裹征收统一费用
欧盟财长会议决定自 2026 年 7 月起，对所有进口包裹征收不少于 3 欧元的费用，以遏制 Temu、Shein 等中国跨境电商带来的低值包裹激增。该措施为取消 150 欧元关税免税上限前的临时安排。免税上限取消后，包裹将按货值正常征税。过去一年，来自中国、低于免税门槛的包裹数量已升至 42 亿件。
业内预计，随着免税上限最终取消，跨境小包将全面纳入常规关税体系，对依赖低价大规模发货的中国平台构成结构性压力；对欧盟零售业而言，有助于缓解价格竞争。
七、欧盟—南方共同市场自由贸易协定进入关键冲刺阶段
近日，欧盟—南方共同市场自由贸易协定取得重要进展。欧洲议会在斯特拉斯堡表决通过，为在协定中引入更严格的保护机制扫清了道路，标志着这一历时25年的重大经贸谈判进入关键冲刺阶段。
为回应欧盟内部尤其是农业领域的担忧，欧洲议会同意在协定中加强对农产品进口的监管。当来自南共市国家的农产品未能符合欧盟生产和环保标准时，将启动相应的保护措施，以维护欧洲农民利益。这一安排在一定程度上缓解了法国等成员国的反对情绪。欧洲议会国际贸易委员会主席贝恩德·朗格表示，建立“安全网”有助于增强各方信心，即便未来未必启用，但有备无患。
目前，欧盟理事会、欧盟委员会与欧洲议会已启动“三方谈判”，就安全机制的最终设计展开磋商。若能达成一致，协定仍需再次获得欧洲议会和理事会批准，方可正式签署。然而，政治层面的分歧依然存在。法国主张推迟签署，波兰明确反对，而意大利的立场被普遍视为决定性因素。
八、德国工业界质疑新工业电价政策效果有限
欧盟近期推出新工业电价政策，计划将受补贴电量电价降至每千瓦时 5 欧分，面向化工、金属、玻璃、陶瓷、水泥及半导体等能源密集型企业。该政策预计于 2026–2028 年实施，由气候与转型基金支付，总支出约 31 亿欧元，旨在降低德国能源密集型产业的用电成本，提升国际竞争力。
德国工业联合会（BDI）对政策表示肯定，但同时强调补贴需覆盖更多企业，确保实际成本下降。然而，能源密集型企业及行业协会普遍质疑其效果。欧盟《清洁工业援助框架》（CISAF）限制补贴比例及最低电价，并要求将部分资金投入脱碳项目，使实际减负远低于预期。
行业人士指出，要真正提升竞争力，需要更大力度的措施，如改革碳排放交易体系，并将综合电价（含附加费用）降至每兆瓦时 30–60 欧元。总体来看，德国能源密集型产业对工业电价政策效果持怀疑态度，企业长期竞争力仍面临挑战。
九、德国车企加速布局自动驾驶，中国市场成关键试验场
奔驰和宝马正加快在城市交通中推广自动驾驶技术，以应对全球市场挑战并推动战略转型。奔驰CLA可在城市道路上自动变道、避让行人和车辆；宝马iX3在城市可自动刹停与起步，高速公路上最高可实现130公里/小时自动驾驶。目前，两家厂商主要推广二级自动驾驶（Level 2）系统，驾驶员仍需保持控制，三级系统（Level 3）成本高、需求有限。
中国市场对自动驾驶辅助功能需求旺盛，城市道路拥堵且消费者技术敏感。奔驰率先在中国推出Level 2系统，利用人工智能持续优化驾驶表现；宝马将新一代城市助理推向中国，并与Momenta AI合作开发。大众集团在中国开发高性能自动驾驶芯片，投入约24亿欧元推动技术本地化。相比之下，欧洲市场法规与普及进度较慢，限制了高级系统推广。
十、德国中小企业投资意愿降至十余年来新低
德国中小企业在持续的经济疲软背景下对未来发展愈发谨慎。根据德国银行联合会（BVR）发布的最新调查，中小企业对未来半年经济前景的乐观比例从今年春季的 30% 降至 26%，而悲观预期则从 16% 升至 20%。农业、食品加工和建筑业企业的悲观情绪尤为突出。
企业经营困难集中体现在三方面：官僚负担沉重（80%）、工资成本高企（约三分之二）、技术工人短缺（超过六成）。尽管供应链总体稳定，但在美中贸易摩擦背景下，部分企业对关键材料如稀土和半导体的供应再现担忧。
投资活动明显放缓成为当前的突出特征：仅 62.8% 的企业计划在未来半年进行投资，远低于长期平均水平（约73%），并创下自 2009 年金融危机以来的最低水平。多数企业计划通过裁员控制成本，同时越来越多企业准备提高产品销售价格，反映出成本压力正在向下游传导。
尽管联邦政府推出的基础设施与国防财政计划被视为潜在利好，但研究机构认为整体经济仍处低位，亟需在减负、降低用工成本及缓解人才短缺方面推出更具力度的结构性改革。